Pasar mengawali tahun 2022 dengan kecemasan, yang dipicu oleh adanya indikasi rencana Federal Reserve AS untuk menaikkan tingkat suku bunga lebih cepat. Setahun yang lalu, kenaikan suku bunga pascapandemi awalnya diperkirakan terjadi pada April 2024. Sekarang pasar memprediksi empat kenaikan suku bunga tahun ini. Mengapa tindakan ini tiba-tiba diperlukan dan apa saja risikonya? Dan mengapa hal ini penting bagi pasar keuangan? Kami akan bahas di sini tentang alasan sebenarnya dari perubahan kebijakan bank sentral ini. Dan juga efeknya terhadap berbagai kelas aset.

Tugas utama bank sentral: kendalikan inflasi

Ketika harga barang dan jasa naik di atas tingkat inflasi tahunan yang dapat diterima, umumnya sekitar 2%, hal tersebut dapat mengacaukan kelancaran perekonomian. Permintaan dapat dengan cepat lebih tinggi dari pasokan, karena konsumen ingin mengunci harga hari ini sebelum melonjak lebih jauh. Hasilnya adalah penyerbuan terhadap barang, jasa, dan juga tenaga kerja semakin langka. Artinya harga dan tuntutan upah juga semakin tinggi. Di sisi lain, Inflasi juga dapat mengikis nilai tabungan dan aset dari waktu ke waktu. Inflasi utama baru-baru ini sebesar 7% di AS telah membunyikan bel peringatan.

Apa saja amunisi bank sentral?

Opsi kebijakan moneter utama adalah menaikkan tingkat suku bunga. Ini bertujuan mengurangi likuiditas yang berlebihan, atau uang yang beredar yang telah memicu permintaan. Langkah awal bank sentral adalah menyampaikan pesan yang jelas dan mudah dimengerti kepada publik. Ini berarti individu atau bisnis yang meminjam uang untuk membiayai pengeluaran atau rencana investasi mereka, sekarang mereka akan dikenakan biaya lebih untuk melakukannya. Mereka mungkin berpikir dua kali tentang melakukan pinjaman dan mungkin memutuskan untuk tidak melanjutkan. Dengan cara ini, permintaan dapat dikendalikan, ada lebih banyak pasokan untuk berputar, dan kemungkinan kenaikan harga lebih lanjut menjadi lebih kecil.

Terlalu banyak terlalu cepat mencekik ekonomi

Kenaikan suku bunga yang terlalu cepat dapat menghancurkan rencana permintaan pasar sedemikian rupa sehingga permintaan yang melonjak berubah menjadi kelebihan pasokan dan menyebabkan harga merosot. Hal ini berpotensi menghasilkan serangan deflasi yang tentu tidak menyenangkan. Saat ini, dengan ekonomi dan perusahaan yang menanggung tingkat hutang yang tinggi pasca pandemi, beban bayar akibat tingkat bunga yang lebih tinggi secara tajam dapat sangat merusak ekonomi global. Memang, Presiden Xi Jinping dari Tiongkok baru-baru ini memperingatkan “efek spillover negatif yang serius” ke
negara-negara berkembang, jika ekonomi-ekonomi negara utama menarik rem kebijakan moneter yang ketat dalam upaya untuk mengendalikan percepatan inflasi.

Perlu pertimbangan yang bagus untuk 2022

Hasil ideal bagi bank sentral adalah skenario 'Goldilocks', di mana inflasi tidak terlalu panas atau terlalu dingin. Melompat terlalu cepat dengan kenaikan suku bunga berisiko menghambat pemulihan ekonomi global. Ini juga dapat menyebabkan guncangan pasar keuangan lebih lanjut, bergema melalui segala hal mulai dari obligasi pemerintah dan saham ‘value’ hingga harga properti. Pasar keuangan juga tetap sangat sensitif terhadap ancaman uang murah atau stimulus yang dikurangi. Sebaliknya jika kenaikan suku bunga terlalu takut-takut, risikonya adalah masalah inflasi justru menjadi tertanam dan dapat bertahan selama bertahun-tahun yang akan datang.