• ★Pasar keuangan bergerak fluktuatif, setelah penurunan tajam yang dipicu oleh ketakutan akan resesi AS, pulih dengan cepat.
• ★Calon presiden dari Partai Demokrat Kamala Harris mendapatkan momentum melawan pesaingnya dari Partai Republik, dengan uang yang mengalir ke kampanyenya.
• ★Pasar taruhan meningkatkan peluang pemotongan suku bunga pada bulan September oleh Federal Reserve (Fed) Amerika Serikat.

Markets

Lonjakan volatilitas

Pasar sudah dihargai dengan sempurna. Namun, pasar juga gelisah, karena musim pendapatan Q2 dan pertemuan Fed September sudah di depan mata. Kenaikan suku bunga dari Bank of Japan, serta hasil sektor teknologi yang kurang sempurna, memicu koreksi awal Agustus. Volatilitas melonjak, dengan indeks Vix sempat menyentuh level tertinggi pandemi, sebelum turun tajam. Penurunan mendadak itu diikuti oleh rentetan kenaikan pasar global terpanjang sepanjang tahun ini. Indikasi kegelisahan yang terus-menerus adalah kinerja emas, yang melampaui level tertinggi sepanjang masa, membuat emas batangan bernilai lebih dari $1 juta.

Geopolitik

Harris versus Trump!

Wakil Presiden Kamala Harris dikonfirmasi sebagai calon presiden di Democratic Party Convention. Momentum terkumpul di belakang kampanyenya, yang telah mengumpulkan $540 juta sejak Presiden Biden menarik diri dari pencalonan. Harris sedikit mengungguli Donald Trump dalam survey polling pemilu, meskipun rincian rencana ekonominya disambut dengan skeptisisme. Rencana untuk melarang 'peningkatan harga' di sektor pangan, yang juga dikenal sebagai 'greedflation', gagal terwujud. Janjinya untuk menaikkan pajak perusahaan menjadi 28% dari level saat ini sebesar 21% memicu kemarahan Partai Republik. Sebaliknya, Donald Trump telah berjanji untuk memangkas tarif pajak menjadi 15%.

Bank sentral

Pemotongan pertama lebih dalam?

Laju dan skala pemangkasan suku bunga The Fed menjadi perhatian utama para bankir sentral, saat mereka berkumpul untuk menghadiri pertemuan tahunan Jackson Hole. Ketua Jay Powell menyatakan bahwa 'waktunya telah tiba untuk menyesuaikan diri'. Sementara peluang taruhan pemangkasan sebesar 25 bps pada bulan September mencapai 100%, peluang pemangkasan sebesar 50 bps meningkat di atas 25%. Namun, The Fed masih sangat bergantung pada data. Setelah gejolak di awal Agustus, yang sebagian dipicu oleh kekhawatiran akan resesi AS, pasar akan sangat terfokus pada data pekerjaan AS di awal September.

Investasi bertanggungjawab

Dilema Trump

Inflation Reduction Act (IRA) Presiden Biden terus memacu investasi di bidang manufaktur dan lapangan kerja AS, karena perusahaan berupaya meningkatkan produksi baterai dan panel surya. Fakta bahwa banyak lapangan kerja baru berada di 'Rust Belt', basis tradisional pendukung Partai Republik, menimbulkan teka-teki bagi Donald Trump. Ia telah berjanji untuk mencabut RUU tersebut jika terpilih kembali pada bulan November. Dengan subsidi negara sebesar US$400 miliar untuk teknologi energi terbarukan, IRA telah dipuji sebagai langkah kebijakan G7 yang paling penting sejauh ini dalam perang melawan perubahan iklim.

• ★The Fed AS secara luas diperkirakan akan memulai siklus pemotongan suku bunga pada pertemuan bulan September, untuk pertama kalinya sejak 2020. Pernyataan pada konferensi pers yang menyertainya akan dianalisis untuk mengetahui indikasi pemotongan suku bunga Fed lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang.
• ★"Apakah ekonomi AS menghadapi resesi?" Itulah pertanyaan utama di benak para investor. Meskipun data nonfarm payroll bulan Juli lebih lemah dari yang diharapkan, data berikutnya lebih meyakinkan, yang menunjukkan bahwa momentum ekonomi AS dapat melambat perlahan menuju soft landing.
• ★September akan menjadi bulan di mana sejumlah pertemuan penetapan suku bunga akan diadakan oleh bank-bank sentral utama lainnya. Mengingat pertumbuhan yang melambat di sebagian besar zona euro, European Central Bank mungkin akan melanjutkan pemangkasan suku bunga pada bulan Juni sebelumnya dengan pemangkasan suku bunga berikutnya pada bulan September. Bank Jepang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga.