JULI • Ada perkembangan apa?
- 05 Agustus 2025 (5 min)
In brief
Ulasan pasar
2.2%
2.9%
15.0%
3.2%
3.5%
5.3%
3.7%
-1.8%
8.0%
Sumber: Bloomberg 31.07.2025, kinerja dalam mata uang lokal
Top stories
Tarif 2.0
Mitra dagang AS bergegas menegosiasikan kesepakatan tarif setelah periode penundaan 90 hari berakhir. Puncaknya adalah kesepakatan terbesar yang pernah ada dengan Uni Eropa, yang menetapkan tarif dasar sebesar 15% untuk impor dari Uni Eropa, termasuk mobil, dan pasar bereaksi positif karena ketidakpastian tarif mulai mereda. Di mana inflasi harga yang dikhawatirkan? Mungkin mulai perlahan muncul, terlihat dari kenaikan inflasi CPI AS sebesar 2,7% pada bulan Juni. Para ekonom memperkirakan bahwa dampak kenaikan harga yang lebih besar akan muncul di kemudian hari. Sementara itu, pendapatan bea cukai AS melonjak 36% di kuartal kedua menjadi rekor tertinggi sebesar $64 miliar.
Masih melawan the Fed
Pemerintahan Trump kembali menyerang Ketua the Fed, Jay Powell. Kali ini, Presiden Trump menggunakan kata-kata kasar untuk mencoba memaksa pemotongan suku bunga besar-besaran atau akan mengganti ketua the Fed yang dapat lebih patuh. Menteri Keuangan AS memperluas serangan itu ke seluruh Lembaga the Fed, termasuk rencana renovasi kantor pusat the Fed yang bernilai $2,5 miliar. Meski demikian, pasar secara umum tetap tenang menghadapi serangan ini, dengan saham mencapai rekor tertinggi, meskipun dolar AS diperdagangkan di level yang lebih rendah. Jay Powell sendiri tampak tidak terpengaruh, dan suku bunga tetap dipertahankan pada level saat ini.
Pure Genius?
Setelah banyak lobi dari industri cryptocurrency, Undang-Undang “Genius” disahkan oleh kedua partai di Kongres AS. Tujuannya adalah untuk memberikan kerangka regulasi bagi stablecoin, yaitu mata uang digital yang nilainya dipatok ke mata uang tradisional. UU ini membuka jalan bagi stablecoin untuk didukung oleh cadangan dolar AS dan obligasi Treasury. Kekhawatiran muncul terkait peran entitas swasta yang berfungsi sebagai bank tanpa pengawasan ketat seperti lembaga keuangan tradisional. Salah satu risiko adalah mereka bisa memicu volatilitas pasar jika harus menjual secara paksa cadangan Treasury mereka dalam situasi pasar yang sedang panik.
Sumber energi anggota BRICS semakin berbeda
Penggunaan jalur energi yang berbeda menjadi salah satu penyebab dari kesulitan yang dihadapi oleh negara BRICS, terutama ketika mereka berupaya menunjukkan persatuan dalam pertemuan tahunan mereka. Negara-negara seperti Tiongkok telah mengembangkan kapasitas industri untuk energi hijau dan teknologi bersih, sedangkan negara-negara berbasis karbon seperti Rusia tetap terikat secara ekonomi dan politik pada bahan bakar fosil. Perbedaan infrastruktur yang semakin melebar ini berpotensi mempengaruhi dinamika kekuasaan politik dan juga dapat memengaruhi ketahanan ekonomi di tengah ketidakpastian geopolitik global dan kebijakan AS. Negara dengan basis industri hijau dan koalisi politik domestik yang mendukung kemungkinan akan lebih tangguh dibandingkan negara yang masih bergantung pada infrastruktur berbahan bakar fosil.
Dalam radar
NVIDIA, raksasa chip AI, telah menjadi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia, sempat mencapai kapitalisasi pasar sebesar $4 Triliun, kurang dari setahun setelah melewati angka $3 Triliun. Pengamat Asia akan memantau potensi Huawei untuk bersaing, seiring dengan berkembangnya gelombang AI di Tiongkok.
Presiden Trump baru-baru ini mengancam Brasil dan Rusia dengan tarif yang tinggi, bukan untuk menyeimbangkan perdagangan, tetapi untuk mempengaruhi kebijakan dalam negeri dan luar negeri. Presiden AS kemungkinan akan semakin banyak menggunakan tarif perdagangan, menggantikan “sanksi” sebagai instrumen untuk mencapai tujuan geopolitik yang lebih luas.
Euro telah menguat lebih dari 10% terhadap dolar AS sejauh tahun 2025, seiring berkurangnya daya tarik dolar sebagai aset “safe haven”. Namun, kekuatan Euro membuat barang-barang ekspor Eropa menjadi lebih mahal di luar negeri, yang memicu spekulasi tentang kemungkinan penyesuaian kebijakan oleh ECB jika kenaikan Euro terus berlanjut tanpa terkendali.
