NOVEMBER • Ada perkembangan apa?
In brief
Ulasan pasar
0.1%
-0.2%
-3.4%
1.4%
-2.5%
2.2%
-1.5%
1.6%
4.2%
Sumber: Bloomberg 28.11.2025, kinerja dalam mata uang lokal
Top stories
Bubble atau Wobble
Pembicaraan tentang kemungkinan terjadinya bubble di sektor teknologi mulai mengguncang pasar. Hal ini terjadi setelah banyak perusahaan teknologi besar mengumumkan rencana belanja besar-besaran untuk mempercepat pengembangan teknologi AI. Namun, karena nilai investasi yang sangat besar, pasar mulai mempertanyakan kapan investasi tersebut akan mulai menghasilkan keuntungan. Beberapa perusahaan seperti Oracle dan Meta mendapat tekanan karena dianggap terlalu banyak mengeluarkan dana. Di saat yang sama, banyak investor menjual aset-aset spekulatif secara besar-besaran, menyebabkan pasar kripto merugi hingga US$1 triliun. Meskipun pasar sangat bergejolak, sesekali ketegangan mereda karena muncul harapan bahwa the Fed akan memotong suku bunga pada bulan Desember.
Data yang hilang
Shutdown pemerintahan AS yang paling lama dalam sejarah memang sudah berakhir, namun dampaknya masih terasa. Data ketenagakerjaan untuk bulan September, yang menunjukkan sedikit kenaikan tingkat pengangguran, baru dirilis pada pertengahan November. Sementara itu, beberapa data ekonomi untuk bulan Oktober kemungkinan besar tidak akan pernah dipublikasikan. Hal ini sangat penting karena The Fed sedang menghadapi ketidakpastian data ekonomi, sehingga sulit untuk memprediksi arah perekonomian AS saat ini. Akibatnya, pasar menjadi semakin tidak stabil. Di pasar futures, kemungkinan The Fed akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember berubah-ubah secara drastis, berkisar antara 30% hingga 100%.
Penjualan Nvidia melonjak
Permintaan terhadap chip AI buatan Nvidia terus melonjak, seiring meningkatnya kebutuhan akan pusat data untuk menjalankan teknologi kecerdasan buatan. Saat ini, Nvidia menjadi pemimpin dalam industri AI dengan menguasai sekitar 90% pasar chip AI, yang memberinya keuntungan dan valuasi perusahaan yang sangat tinggi. Namun, harga saham Nvidia sempat turun setelah Google mengumumkan bahwa mereka lebih memilih menggunakan chip buatan sendiri untuk model AI terbaru mereka, Gemini. Kejadian ini disebut-sebut sebagai "momen DeepSeek" lainnya. Di sisi lain, CEO Nvidia, Jensen Huang, menyatakan bahwa Tiongkok bisa saja menjadi pemenang dalam persaingan AI global karena biaya energi yang lebih murah dan regulasi yang lebih mendukung dibanding negara lain.
Hasil COP Hutan Hujan
Dalam konferensi iklim COP30 yang berlangsung di hutan hujan Brasil, mantan Wakil Presiden AS, Al Gore, menuduh Arab Saudi sengaja menghambat upaya serius untuk mengatasi perubahan iklim. Ia juga mengkritik keras sikap Arab Saudi yang terus mempertahankan pendapatan dari minyak dan gas. Dua tahun lalu, hampir 200 negara sepakat di COP28 untuk mulai meninggalkan bahan bakar fosil pada tahun 2050. Namun hingga kini, masih banyak negara yang mendesak agar dibuat roadmap yang jelas untuk menghentikan penggunaan bahan bakar fosil. Meski belum menjadi agenda resmi COP30, isu ini tetap dibahas secara informal di sela-sela pertemuan. Seiring berjalannya negosiasi, usulan roadmap jalan ini terus menjadi perdebatan panas di antara negara-negara peserta.
Dalam radar
Karena beberapa data ekonomi penting di AS tertunda atau dibatalkan, para pembuat kebijakan kesulitan untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang kondisi ekonomi saat ini. Akibatnya, harapan pasar terhadap kemungkinan pelonggaran kebijakan moneter oleh the Fed pada awal Desember menjadi berkurang.
Upaya diplomatik Presiden Donald Trump untuk mendorong kesepakatan perdamaian terbaru bagi Ukraina sedang dilakukan secara tertutup. Sejauh ini, tanggapan awal dari Ukraina dan Uni Eropa terlihat cukup positif. Kini, perhatian dunia tertuju pada Rusia, sambil menunggu dengan hati-hati bagaimana Moskow akan merespons kerangka perdamaian yang sedang disusun.
Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi meluncurkan paket stimulus senilai US$135 miliar sebagai langkah awal kebijakan ekonominya, mencakup bantuan langsung seperti kupon beras, tunjangan keluarga, dan subsidi energi.
